Oferta máxima (Max supply)
Em resumo A oferta máxima é o limite fixo de unidades de uma moeda ou token que podem alguma vez existir, definido pelas regras do protocolo ou pelo smart contract.
A oferta máxima (max supply) é o maior número de moedas ou tokens que pode alguma vez existir para um ativo segundo as suas regras. É um teto, não uma contagem do que existe hoje. O limite de 21 milhões da Bitcoin é o exemplo mais conhecido, e mantém-se porque os nós rejeitam qualquer bloco que emitiria mais.
Numa blockchain nativa, o limite está nas regras de consenso, e as novas moedas são emitidas segundo um calendário até ser atingido. Alterá-lo implicaria mudar essas regras, mas os nós podem recusar as novas regras, pelo que uma tentativa dividiria muito provavelmente a rede em duas cadeias. Para um token na Solana, BNB Chain, Base ou Ethereum, o limite é normalmente um número no smart contract. Alguns ativos não têm qualquer limite, pelo que a oferta pode continuar a crescer por inflação ou através de uma função de mint ilimitada.
A oferta importa porque determina quanta diluição é possível. Tenha presente que um token não representa necessariamente uma participação num projeto. É uma unidade com os direitos que o projeto definir, que podem ser nenhuns. A oferta máxima entra também no fully diluted valuation, que multiplica o preço pela oferta máxima. Uma grande diferença entre a capitalização de mercado e esse valor significa que boa parte da oferta ainda não está em circulação, mas não prova que toda ela chegará ao mercado.
Verifique se o limite é efetivamente aplicado. Num block explorer, procure uma função de mint e veja se está limitada por um teto fixo no código que o proprietário não pode alterar nem contornar. Um mint limitado é aceitável, mas um ilimitado, ou um teto que o proprietário pode editar, torna a oferta máxima anunciada desprovida de sentido. Fazer mint de tudo no lançamento também não é, por si só, um limite, porque só vale se novos mints forem impossíveis, por exemplo quando a autoridade de mint foi revogada. Confirme ainda que oferta máxima, oferta total e oferta em circulação não estão confundidas nos sites agregadores.
Não interprete um número grande como barato nem um pequeno como escasso. Um token com um bilião de unidades a um preço ínfimo não é automaticamente mais barato do que um com um milhão de unidades. É a capitalização de mercado que indica a dimensão.