Oferta máxima (Max supply)
En resumen La oferta máxima es el límite de monedas o tokens que pueden llegar a existir, fijado por las reglas del protocolo o el contrato inteligente del token.
La oferta máxima es la mayor cantidad de monedas o tokens que pueden llegar a existir para un activo según sus reglas. Es un límite, no un recuento de lo que existe hoy. El límite de 21 millones de Bitcoin es el ejemplo más conocido y se mantiene porque los nodos rechazan cualquier bloque que emita más de lo permitido.
En una blockchain nativa, el límite forma parte de las reglas de consenso y las nuevas monedas se emiten según un calendario hasta alcanzarlo. Modificarlo implicaría cambiar esas reglas, pero los nodos pueden rechazar las nuevas, por lo que un intento probablemente dividiría la red en dos cadenas. Para un token en Solana, BNB Chain, Base o Ethereum, el límite suele ser una cifra en el contrato inteligente. Algunos activos no tienen límite, por lo que su oferta puede seguir creciendo mediante inflación o una función de mint ilimitada.
La oferta importa porque determina cuánta dilución puede producirse. Ten en cuenta que un token no representa necesariamente una participación en la propiedad de un proyecto. Es una unidad con los derechos que defina el proyecto, que pueden ser ninguno. La oferta máxima también se utiliza para calcular la valoración totalmente diluida, multiplicando el precio por la oferta máxima. Una gran diferencia entre la capitalización de mercado y esa valoración significa que buena parte de la oferta aún no está en circulación, pero no demuestra que toda vaya a llegar al mercado.
Comprueba si el límite se aplica realmente. En un explorador de bloques, busca una función de mint y comprueba si está sujeta a un límite fijado en el código que el propietario no pueda modificar ni eludir. Una función de mint limitada no supone un problema por sí misma, pero una ilimitada, o un límite que el propietario pueda editar, deja sin valor la oferta máxima anunciada. Emitir todos los tokens en el lanzamiento tampoco establece un límite por sí solo: solo lo hace si es imposible emitir más, por ejemplo, cuando se ha revocado la autoridad de mint. Confirma también que los agregadores no confundan la oferta máxima, la oferta total y la oferta circulante.
No interpretes una cifra grande como señal de que un token es barato, ni una pequeña como señal de escasez. Un token con un billón de unidades a un precio ínfimo no es automáticamente más barato que otro con un millón de unidades. La capitalización de mercado indica su tamaño.