매수·매도 호가 스프레드 (Bid-ask spread)
한눈에 보기 호가 스프레드는 한 거래소의 특정 페어에서 최우선 매수 호가와 최우선 매도 호가의 차이로, 시장가 거래에 내재된 비용입니다.
특정 거래소의 특정 거래 페어에서 매수 호가(bid)는 매수자가 내놓은 가장 높은 가격이고, 매도 호가(ask)는 매도자가 내놓은 가장 낮은 가격입니다. 스프레드는 그 차이이며, 가격대가 크게 다른 토큰끼리 비교할 수 있도록 중간 가격 대비 퍼센트로 표시되는 경우가 많습니다. 같은 토큰이라도 거래소마다, 또 같은 거래소 안에서도 페어마다 스프레드가 다를 수 있습니다.
시장가 주문은 오더북의 유동성을 가져갑니다. 작은 시장가 매수는 매도 호가에, 작은 시장가 매도는 매수 호가에 체결되므로, 가격이 전혀 움직이지 않아도 사자마자 팔면 대략 스프레드와 수수료만큼의 비용이 듭니다. 큰 주문은 여러 호가 단계를 먹어 들어가므로 평균 체결가가 최우선 호가보다 나빠집니다.
AMM 기반 DEX에는 오더북이 없고 문자 그대로의 매수·매도 호가도 없습니다. 비용은 풀 수수료와 가격 영향으로 나타나며, 가격 영향은 풀 준비금 대비 거래 규모가 클수록 커집니다. 그래도 얇은 유동성은 손해입니다. 큰 매수는 나쁜 가격에 체결되고, 나중에 빠져나갈 때도 비용이 클 수 있습니다.
지정가 주문을 쓰면 가격을 통제할 수 있지만, 걸어둔 주문은 시장이 멀어지면 끝내 체결되지 않을 수 있습니다. 매도 호가 이상으로 낸 지정가 매수는 즉시 체결되어 스프레드를 지불하지만, 체결가가 얼마나 나빠질 수 있는지에 상한을 둘 수 있습니다.
차트는 보통 마지막 체결가나 중간 가격을 보여줄 뿐, 실제로 거래할 수 있는 가격이 아닙니다. 소형 토큰을 사기 전에 거래소에서는 호가창 양쪽의 깊이를 확인하세요. DEX에서는 작은 금액과 큰 금액의 매수·매도 견적을 받아보고 풀 규모와 수수료 티어와 비교하세요. 스프레드는 좁은데 뒤에 받쳐주는 물량이 거의 없는 경우를 경계하세요. 급격한 변동 때는 스프레드가 빠르게 벌어집니다. 매수는 되는데 매도가 실패한다면 흔한 허니팟 신호입니다.