Vesting
Kurz gesagt Vesting sperrt Token für Teams, Investoren oder Presale-Käufer und gibt sie schrittweise über einen Zeitraum statt auf einmal frei.
Vesting ist ein Zeitplan, der festlegt, wann zugeteilte Token für ihre Eigentümer verfügbar werden. Teammitglieder, Berater, private Investoren und manchmal auch Presale-Käufer erhalten Token, die zunächst gesperrt sind und über Monate oder Jahre in Teilmengen freigegeben werden. Das soll verhindern, dass Insider direkt zum Handelsstart alles verkaufen.
Die meisten Zeitpläne kombinieren einen Cliff mit einer linearen Freigabe. Typisch wäre etwa ein zwölfmonatiger Cliff, während dessen keine Token freigegeben werden, gefolgt von monatlichen oder sogar blockweisen Freigaben über die nächsten 24 bis 36 Monate. Manche Modelle geben einen prozentualen Anteil beim Token Generation Event frei und lassen den Rest über Vesting laufen. Idealerweise liegen die Token in einem Vesting-Smart-Contract, der sie automatisch freigibt, statt in einer Team-Wallet, bei der nur ein Versprechen die Sperre absichert.
Für Holder ist Vesting wichtig, weil jeder Unlock das verkaufbare Angebot erhöht. Das umlaufende Angebot kann deutlich schneller wachsen als die Nachfrage. Große Cliff-Unlocks fallen oft mit Kursrückgängen zusammen, wenn Investoren Gewinne mitnehmen. Gemessen an der Marktkapitalisierung kann ein Token günstig wirken, während seine vollständig verwässerte Bewertung, die Fully Diluted Valuation einschließlich noch gesperrter Token, ein ganz anderes Bild zeichnet.
Prüfe in den Tokenomics den Cliff und den Freigabeplan jeder Zuteilung und vergleiche bevorstehende Unlocks mit dem Handelsvolumen und der Liquidität des Tokens. Überprüfe die Angaben anschließend onchain: Suche den Vesting-Contract in einem Blockexplorer und bestätige, dass er die Token tatsächlich hält und die Bedingungen durchsetzt. Liegen Team- oder Investoren-Token in einer gewöhnlichen Wallet, aus der sie jederzeit transferiert werden können, ist das angegebene Vesting nur ein Versprechen.