Governance token

Governance token là token có chức năng chính là cho người nắm giữ tiếng nói trong cách vận hành một giao thức hoặc dự án. Các đề xuất được đưa ra bỏ phiếu, và trọng số phiếu của bạn thường tương ứng với số token bạn nắm giữ hoặc được người khác ủy quyền (delegate) cho bạn. Một số dự án chỉ dựa vào bỏ phiếu bằng token, số khác kết hợp với một công ty, hội đồng quản trị của foundation hoặc đội ngũ cốt lõi vẫn giữ quyền riêng của họ. Các quyết định điển hình gồm thay đổi phí, thêm một loại tài sản thế chấp mới trên giao thức lending, chi tiêu quỹ treasury hoặc nâng cấp contract.

Về cơ chế, quy trình chạy qua các smart contract. Ai đó gửi một đề xuất, thường cần có số dư token tối thiểu mới được làm vậy. Sau đó những người nắm giữ bỏ phiếu trong một khoảng thời gian định sẵn, và nếu cuộc bỏ phiếu đạt quorum cùng đa số phiếu thì đề xuất được thông qua. Được thông qua không phải lúc nào cũng có nghĩa là thay đổi tự động diễn ra: có thể cần một giao dịch riêng để đưa vào hàng chờ và thực thi, thường sau một khoảng trễ timelock để người dùng có thời gian rút ra, và một số thiết kế còn yêu cầu thêm sự phê duyệt từ multisig.

Nhiều giao thức cho phép bạn ủy quyền phiếu bầu của mình cho một địa chỉ khác mà không cần chuyển token. Một số giao thức chụp snapshot số dư tại một block cụ thể, nhằm ngăn việc mua thêm quyền biểu quyết sau thời điểm snapshot. Cách này không ngăn được việc vay hoặc thuê token trước đó, nên chỉ là biện pháp phòng thủ một phần. Một số cuộc bỏ phiếu khác diễn ra off-chain bằng thông điệp có chữ ký để tránh phí gas, rồi kết quả được thực thi bởi bên kiểm soát các contract.

Với người mua, điểm mấu chốt là quyền quản trị không phải là quyền sở hữu. Một số governance token còn chia sẻ phí hoặc dùng để staking, nhưng nhiều token chỉ mang quyền biểu quyết. Nắm giữ token không cho bạn quyền đòi doanh thu hay tài sản nào trừ khi thiết kế quy định như vậy, và giá trị của lá phiếu phụ thuộc vào việc nó thực sự kiểm soát được những gì.

Hãy kiểm tra phân bổ token trước tiên. Trong một cuộc bỏ phiếu thông thường tính theo số token, vài ví nắm phần lớn nguồn cung có thể quyết định tất cả, dù các ngưỡng siêu đa số, giới hạn quyền biểu quyết hoặc các quy tắc khác có thể hạn chế sự kiểm soát đó. Cũng cần kiểm tra ai giữ admin key, vì một số dự án gọi token là "governance" trong khi đội ngũ vẫn có thể thay đổi contract qua proxy hoặc multisig mà không cần bỏ phiếu. Hãy xem tỷ lệ tham gia, vì mức tham gia thấp khiến việc thâu tóm rất rẻ, và xem lịch vesting, vì các đợt mở khóa (unlock) có thể làm quyền biểu quyết thay đổi đột ngột. Các token nhỏ đôi khi dùng nhãn này mà không có hệ thống bỏ phiếu nào thực sự vận hành, nên hãy tìm những đề xuất thật đã được bỏ phiếu và thực thi.