Liquidity provider
In breve Un liquidity provider deposita token in un pool di un DEX per consentire gli scambi e riceve in cambio una quota delle commissioni sugli swap.
Un liquidity provider, o LP, è chi deposita token in un pool di un exchange decentralizzato per consentire ad altre persone di scambiarli. Invece di abbinare compratori e venditori tramite un order book, la maggior parte dei DEX su Ethereum, BNB Chain, Base e Solana permette ai trader di effettuare swap direttamente con il pool. Gli LP forniscono le riserve che rendono possibili questi swap.
In un pool tipico depositi due asset di pari valore, per esempio un token e una stablecoin, e ricevi un token LP come ricevuta della tua quota. Ogni swap comporta una commissione, spesso una frazione di punto percentuale, che viene ripartita tra gli LP in proporzione alla loro quota. Quando ritiri i fondi, riscatti la ricevuta in cambio della tua parte di ciò che il pool contiene in quel momento, che potrebbe non corrispondere a quanto hai depositato.
Per chi compra un token, gli LP contano perché la profondità del pool determina quanto un'operazione ne sposta il prezzo. Un pool con poca liquidità comporta uno slippage elevato e difficoltà a vendere. Nel caso dei token appena lanciati, il team è spesso l'unico LP: detiene quindi i token LP e può ritirare tutta la liquidità in una volta. È il meccanismo alla base della maggior parte dei rug pull.
Anche gli LP corrono dei rischi. Se il prezzo dei due asset cambia l'uno rispetto all'altro, puoi ritrovarti con un valore inferiore a quello che avresti ottenuto limitandoti a detenerli: questo fenomeno si chiama impermanent loss. Le commissioni possono compensarlo, ma non sempre. Se un token crolla, puoi anche ritrovarti con quasi soltanto l'asset ormai privo di valore della coppia e pochissimo di quello che volevi conservare.
Prima di scambiare un token di piccole dimensioni, controlla chi detiene i token LP e se sono bloccati, e per quanto tempo, oppure bruciati. Confronta le dimensioni del pool con la capitalizzazione di mercato: una valutazione elevata sostenuta da un pool minuscolo è fragile. Controlla anche se la liquidità è distribuita su più pool. Bloccare la liquidità impedisce solo una delle possibili vie di fuga e non basta, da solo, a rendere sicuro un token.