Liquidity provider
Singkatnya Liquidity provider menyetor token ke pool DEX agar pengguna lain bisa swap, lalu mendapat bagian dari biaya swap sebagai imbalan.
Liquidity provider, atau LP, adalah pihak yang menyetor token ke pool di bursa terdesentralisasi agar pengguna lain bisa bertransaksi dengan pool tersebut. Alih-alih mempertemukan pembeli dan penjual melalui order book, sebagian besar DEX di Ethereum, BNB Chain, Base, dan Solana memungkinkan trader melakukan swap langsung dengan pool. LP menyediakan persediaan aset yang memungkinkan swap tersebut.
Dalam pool pada umumnya, Anda menyetor dua aset dengan nilai yang sama, misalnya sebuah token dan stablecoin, lalu menerima token LP sebagai bukti kepemilikan bagian Anda. Setiap swap dikenai biaya, sering kali sepersekian persen, yang dibagikan kepada LP sesuai proporsi kepemilikannya. Saat menarik dana, Anda menukarkan bukti tersebut dengan bagian Anda dari aset yang ada di pool saat itu, yang komposisinya bisa berbeda dari setoran awal.
Bagi siapa pun yang membeli token, LP penting karena kedalaman likuiditas pool menentukan seberapa jauh transaksi Anda menggerakkan harga. Pool yang tipis berarti slippage besar dan sulit menjual. Pada token yang baru diluncurkan, tim proyek sering menjadi satu-satunya LP, sehingga mereka memegang token LP dan bisa menarik seluruh likuiditas sekaligus. Inilah mekanisme dasar di balik sebagian besar rug pull.
LP juga menghadapi risiko tersendiri. Jika harga kedua aset berubah relatif satu sama lain, nilai aset Anda bisa lebih rendah dibandingkan jika Anda hanya menyimpannya tanpa memasukkannya ke pool. Ini disebut impermanent loss. Pendapatan biaya bisa menutupinya, tetapi tidak selalu. Jika harga token ambruk, Anda juga bisa berakhir dengan sebagian besar aset berupa token yang tidak bernilai dan hanya sedikit aset yang sebenarnya ingin Anda pertahankan.
Sebelum memperdagangkan token kecil, periksa siapa yang memegang token LP, apakah token tersebut dikunci atau dibakar, dan berapa lama masa pengunciannya. Bandingkan ukuran pool dengan kapitalisasi pasar, karena valuasi besar yang ditopang pool sangat kecil rentan terguncang. Periksa juga apakah likuiditas tersebar di beberapa pool. Likuiditas terkunci hanya menutup satu jalur penarikan dana dan tidak serta-merta membuat token aman.