Proveedor de liquidez (liquidity provider)
En resumen Un proveedor de liquidez deposita tokens en un pool de un DEX para facilitar intercambios y recibe parte de las comisiones.
Un proveedor de liquidez, o LP, es alguien que deposita tokens en un pool de un exchange descentralizado para que otras personas puedan operar contra esos fondos. En lugar de emparejar compradores y vendedores mediante un libro de órdenes, la mayoría de los DEX de Ethereum, BNB Chain, Base y Solana permiten intercambiar tokens directamente contra ese pool. Los LP aportan los activos que hacen posibles esos intercambios.
En un pool típico depositas dos activos de igual valor, por ejemplo, un token y una stablecoin, y recibes un token LP como comprobante de tu participación. Cada intercambio genera una comisión, a menudo una fracción de un punto porcentual, que se reparte entre los LP en proporción a su participación. Al retirar tus fondos, canjeas ese comprobante por tu parte de los activos que contenga el pool en ese momento, que pueden no coincidir con los que depositaste.
Para quien compra un token, los LP importan porque la profundidad del pool determina cuánto mueve el precio su operación. Un pool con poca liquidez implica mucho deslizamiento y dificultades para vender. En los tokens recién lanzados, el equipo suele ser el único LP, por lo que controla los tokens LP y puede retirar toda la liquidez de golpe. Ese es el mecanismo básico de la mayoría de los rug pulls.
Los LP asumen sus propios riesgos. Si cambia el precio de un activo respecto al otro, puedes acabar con menos valor que si simplemente los hubieras mantenido en tu cartera; esto se conoce como pérdida impermanente. Las comisiones pueden compensarla, pero no siempre. Si un token se desploma, también puedes terminar con una posición compuesta casi por completo por el activo sin valor del par y muy poco del que querías conservar.
Antes de operar con un token pequeño, comprueba quién tiene los tokens LP, si están bloqueados o quemados y, si están bloqueados, durante cuánto tiempo. Compara el tamaño del pool con la capitalización de mercado, ya que una valoración elevada sostenida por un pool diminuto es frágil. Comprueba también si la liquidez está repartida entre varios pools. Bloquear la liquidez solo cierra una vía de salida y no convierte por sí solo un token en seguro.