流動性池(Liquidity Pool)
簡單來說 流動性池是持有兩種代幣的智慧合約,交易者直接與它兌換,價格由池中兩種資產的儲備比例決定。
流動性池是一種智慧合約,裡面存放兩種資產的儲備,例如某個小幣搭配 SOL、ETH、BNB 或穩定幣。在去中心化交易所上,你交易的對象是這個池子,而不是另一個人掛出的訂單。任何人都能為任何代幣交易對建立流動性池,所以一個全新的代幣在上線幾分鐘內就可能開始交易。
多數流動性池屬於自動做市商(AMM)。在經典設計中,合約會讓兩種儲備的乘積保持不變。當你買入代幣時,你把配對資產放進池子、把代幣取出來,池中的代幣變得更稀少,價格就會上升;賣出則相反。流動性提供者(LP)同時存入兩邊的資產,取得代表其池中份額的 LP 代幣,並從每一筆兌換手續費中分得一份。
池子的規模比多數新手想的更重要。在淺池中,即使是小額買單也會大幅推動價格,之後賣出時價格也會同樣劇烈地跌回去。帳面上的市值只是價格乘以供應量,完全無法告訴你持有者是否真的出得了場。池中配對資產的數量,才是所有人能賣出多少的真正上限。
買入小幣之前,先到區塊瀏覽器或 DEX 數據分析頁面查看流動性池,把池子的規模和你的交易金額做比較,並在確認前留意兌換介面顯示的價格影響。接著要弄清楚 LP 代幣在誰手上。如果創建者持有未鎖定的 LP 代幣,或能隨時撤出流動性,他們就可能抽走配對資產,讓你手上只剩一堆毫無價值的代幣,這就是 Rug Pull(拉地毯)。LP 代幣被鎖定或銷毀可以降低這個風險,但無法完全消除。此外,看起來健康的流動性池背後,也可能是一份禁止賣出的合約,所以池子存在絕不代表你一定賣得掉。