Liquidity Pool
Kurz gesagt Ein Liquidity Pool ist ein Smart Contract mit zwei Tokens, gegen den Trader direkt swappen. Der Preis ergibt sich aus dem Verhältnis der Reserven.
Ein Liquidity Pool ist ein Smart Contract, der Reserven aus zwei Assets hält, etwa einem kleinen Token und SOL, ETH, BNB oder einem Stablecoin. Auf einer dezentralen Börse handelst du gegen diesen Pool statt gegen die Order einer anderen Person. Jeder kann für jedes Token-Paar einen Pool erstellen, weshalb ein brandneuer Token schon wenige Minuten nach dem Launch handelbar sein kann.
Die meisten Pools sind Automated Market Maker. Im klassischen Design hält der Contract das Produkt der beiden Reserven konstant. Wenn du den Token kaufst, legst du das gepaarte Asset hinein und nimmst den Token heraus, sodass der Token im Pool knapper wird und sein Preis steigt. Verkaufen bewirkt das Gegenteil. Liquidity Provider zahlen beide Seiten ein, erhalten LP-Tokens, die ihren Anteil am Pool abbilden, und verdienen einen Teil jeder Swap-Gebühr.
Die Größe des Pools ist wichtiger, als die meisten Einsteiger erwarten. In einem flachen Pool bewegt schon ein moderater Kauf den Preis stark, und ein späterer Verkauf drückt ihn genauso hart wieder nach unten. Eine angezeigte Market Cap ist nur Preis mal Supply und sagt nichts darüber aus, ob Holder tatsächlich aussteigen können. Die Menge des gepaarten Assets im Pool ist die echte Grenze dafür, was alle zusammen verkaufen können.
Bevor du einen kleinen Token kaufst, schau dir den Pool in einem Block Explorer oder auf einer DEX-Analyseseite an. Vergleiche seine Größe mit deinem Trade und prüfe vor dem Bestätigen den Price Impact, den das Swap-Interface anzeigt. Finde dann heraus, wer die LP-Tokens hält. Hält der Creator sie ungesperrt oder kann er die Liquidität jederzeit abziehen, kann er das gepaarte Asset abräumen und dich mit einem wertlosen Token zurücklassen – das ist ein Rug Pull. Gesperrte oder geburnte LP-Tokens verringern dieses Risiko, beseitigen es aber nicht. Ein gesund wirkender Pool kann außerdem hinter einem Contract stecken, der Verkäufe blockiert, ein existierender Pool ist also nie ein Beweis, dass du verkaufen kannst.