DEX

탈중앙화 거래소의 줄임말인 DEX는 이용자가 개인 지갑에서 토큰을 직접 교환(스왑)할 수 있도록 설계된 스마트 컨트랙트 집합입니다. 별도의 회원가입 계정이 필요 없고, 특정 기업에 자산을 예치할 필요도 없습니다. 개인 지갑을 연결하고 트랜잭션을 승인하면 단일 온체인 트랜잭션을 통해 즉시 토큰 교환이 실행됩니다.

솔라나, BNB 체인, 베이스, 이더리움 상의 대다수 DEX는 유동성 풀(Liquidity Pool)을 기반으로 작동합니다. 유동성 풀은 다른 사용자들이 예치해 둔 두 토큰의 준비금입니다. 기본적인 CPMM(불변 곱 공식) 설계에서는 AMM(자동화 시장조성자)이 두 토큰 준비금의 비율에 따라 가격을 결정하므로, 거래가 체결될 때마다 풀 내부의 가격이 변동합니다. 집중화된 유동성(Concentrated Liquidity) 같은 최신 모델은 다른 수식을 적용하기도 합니다. 일부 DEX는 오더북(호가창) 방식을 채택하거나 오프체인 매칭 엔진을 사용하면서도 자산 커스터디는 지갑에 남겨두는 하이브리드 방식을 사용합니다. 누구나 어떤 토큰이든 자유롭게 풀을 생성할 수 있어, 신규 토큰은 중앙화 거래소에 상장되기 훨씬 전부터 DEX에서 먼저 거래됩니다.

DEX의 단점은 상장 심사 절차가 전혀 없고, 전송 실수나 사기를 취소·되돌릴 수 없다는 점입니다. 정상적인 토큰 풀뿐만 아니라 스캠 토큰 풀도 얼마든지 생성될 수 있으며, 오입금되거나 잘못된 컨트랙트로 보낸 자금은 회수할 수 없습니다. 또한 거래 시 두 가지 비용 개념을 구분해야 합니다. 프라이스 임팩트(Price impact)는 본인의 주문 규모로 인해 풀 가격이 직접 밀리는 현상으로, 유동성이 얕을수록 커집니다. 슬리피지(Slippage)는 서명 시점에 예상한 가격과 실제 블록에 기록되어 체결된 가격 사이의 차이를 뜻하며, 앞선 다른 트랜잭션의 체결로 인해서도 발생합니다.

토큰을 매수하기 전에 공식 인터페이스 도메인에 접속했는지 반드시 확인하십시오. 인기 DEX를 모방한 피싱 사이트는 대표적인 해킹 수법입니다. 토큰 이름과 티커는 누구나 똑같이 배포할 수 있으므로 검색창의 이름 대신 신뢰할 수 있는 소스에서 확인한 토큰 컨트랙트 주소를 직접 입력해야 합니다. 또한 풀의 유동성 규모와 유동성 락업(LP 락업) 여부를 점검해야 합니다. LP 락업은 일정 기간 유동성 인출을 막아줄 뿐, 토큰 컨트랙트 자체의 매도 차단(허니팟), 과도한 세금(택스), 무제한 민팅 등의 악의적 코드를 막아주지는 못합니다. 스왑 시 서명하는 토큰 승인(Approval) 역시 지갑 자산 지출 권한을 부여하는 것이므로 필요 시 거래 후 주기적으로 권한을 취소(Revoke)해야 합니다.