Токеномика (Tokenomics)
Коротко Токеномика — экономическая модель токена: объем эмиссии, распределение, механизм выхода в обращение и факторы спроса.
Токеномика (сокращение от «экономика токена») описывает правила, определяющие эмиссию и распределение токена. Она охватывает общий (total) и максимальный (max supply) объемы, доли команды, инвесторов, комьюнити и пула ликвидности, графики разлоков, а также механизмы сжигания (burn) или дополнительной эмиссии с течением времени.
Технически эти правила прописаны в смарт-контракте токена и отдельных контрактах вестинга или стейкинга. При фиксированной эмиссии все токены минтятся на старте, а при инфляционной модели новые токены выпускаются как награды за стейкинг, майнинг или поставку ликвидности. В некоторые токены вшиты налоги на покупку и продажу, сжигания или рефлексии (перераспределение комиссий холдерам). График вестинга команды и инвесторов на месяцы или годы вперед часто важнее всего, так как он определяет будущее давление продавцов на стакан.
Для холдера токеномика объясняет движения цены, которые не видны на графике. Проект с маленьким циркулирующим объемом (circulating supply) и огромной полностью разводненной оценкой (FDV) может казаться дешевым, пока большая часть монет еще заблокирована. На мелких запусках один кошелек с четвертью саплая может двигать курс как угодно, независимо от перспектив проекта.
Проверяйте цифры ончейн, а не по круговым диаграммам на сайте. Сравнивайте циркулирующий объем с total и max supply, изучайте топ-холдеров в блокчейн-эксплорере и даты окончания клиффов (cliff) в вестинге. Обращайте внимание на функции минта у владельца контракта, изменяемые налоги и крупные аллокации под маркетинг или экосистему на кошельках команды.