Tokenomics

La tokenomics, contraction de « token economics », désigne les règles qui encadrent l'offre et la distribution d'un token. Elle couvre la supply totale et maximale, la répartition des tokens entre l'équipe, les investisseurs, la communauté et la liquidité, la vitesse à laquelle les parts verrouillées arrivent sur le marché, et la présence éventuelle de mécanismes qui retirent des tokens ou en créent de nouveaux au fil du temps.

Concrètement, la plupart de ces règles sont inscrites dans le contrat du token et dans des contrats de vesting ou de staking distincts. Un token à supply fixe mint tout au lancement, alors qu'un token inflationniste émet de nouveaux tokens comme récompenses de staking, de mining ou de fourniture de liquidité. Certains tokens ajoutent des taxes à l'achat et à la vente, des burns ou des reflections qui redistribuent les frais aux holders. Le calendrier qui libère les allocations de l'équipe et des investisseurs sur des mois ou des années est souvent l'élément le plus important, car il détermine la pression vendeuse à venir.

Pour un holder, la tokenomics explique une grande partie du comportement du prix que le graphique seul ne montre pas. Un token avec une faible circulating supply et une fully diluted valuation élevée peut sembler bon marché alors que l'essentiel de son offre n'a pas encore été débloqué. Sur les petits lancements, un seul wallet qui détient un quart de la supply peut faire bouger le prix à sa guise, quelle que soit la qualité apparente du projet.

Vérifiez les chiffres on-chain plutôt que de vous fier à un camembert sur un site web. Comparez la circulating supply à la supply totale et à la max supply, examinez les principaux holders dans un block explorer et repérez la fin des cliffs de vesting. Méfiez-vous des fonctions de mint contrôlées par le owner, des taxes modifiables et des grosses allocations étiquetées « marketing » ou « écosystème » qui dorment dans des wallets contrôlés par l'équipe.