DAO

Een DAO, kort voor decentralized autonomous organization, is een groep die gedeelde fondsen of een protocol beheert via regels die in smart contracts zijn vastgelegd. In plaats van één baas of bestuur die beslist waar de treasury naartoe gaat, dienen leden voorstellen in en stemmen ze erover. Wordt een voorstel aangenomen, dan voert een contract of een kleine groep ondertekenaars het uit. Sommige DAO's richten ook een juridische entiteit of andere structuur om zich heen op, dus een DAO en een bedrijf zijn niet altijd tegenpolen.

De meeste DAO's geven een governance token uit, en je stemgewicht is meestal het aantal tokens dat je bezit of dat aan jou is gedelegeerd. Een typisch verloop is een forumdiscussie, een formeel voorstel, een stemperiode van een paar dagen en een quorum, de minimale deelname die nodig is om de uitslag te laten tellen. Daarna wacht de uitvoering vaak achter een timelock, een vertraging die holders tijd geeft om te reageren. Sommige DAO's stemmen off-chain met ondertekende berichten om gas fees te vermijden, en de uitvoering hangt dan af van een apart mechanisme, zoals multisig-ondertekenaars of een on-chain uitvoeringsmodule.

Voor een koper zegt het woord DAO op zich weinig. Waar het om gaat, is wat een stemming echt kan veranderen: de treasury, feeinstellingen, contractupgrades of helemaal niets. Veel kleine tokens noemen zichzelf een DAO terwijl het team en een paar wallets het grootste deel van de supply bezitten, zodat elke stemming afloopt zoals zij willen. Zelfs bij grotere projecten betekent een lage opkomst dat een kleine groep delegates of whales de meeste uitkomsten kan bepalen.

Kijk voor je een DAO-label vertrouwt naar de grootste tokenholders en hoe geconcentreerd ze zijn. Controleer wie de treasury beheert, en of die in een multisig zit of alleen via aangenomen stemmingen wordt verplaatst. Zoek uit of het governancecontract kan worden geüpgraded en door wie, en of er een timelock tussen een stemming en de uitvoering zit. Lees daarna eerdere voorstellen en kijk hoeveel wallets echt hebben gestemd.

Twee risico's zijn het kennen waard. Iemand kan vóór een snapshot genoeg tokens kopen of lenen om een schadelijk voorstel erdoor te drukken. Een snapshot van het stemgewicht voordat een stemming opent blokkeert bepaalde flash loan-aanvallen, waarbij tokens binnen één transactie worden geleend en teruggegeven, maar het houdt niemand tegen om vooraf tokens te verzamelen. Bugs in de code zijn het andere risico: in 2016 werd het oorspronkelijke Ethereum-project The DAO leeggehaald voor miljoenen ETH, wat leidde tot de hard fork waarbij Ethereum zich afsplitste van Ethereum Classic.