Wrapped Token
Kurz gesagt Ein Wrapped Token ist ein Token, das gegen einen anderen Vermögenswert ausgegeben wird, meist 1:1, damit dieser in anderem Format oder auf anderer Blockchain nutzbar ist.
Ein Wrapped Token ist ein Token, das einen anderen Vermögenswert repräsentiert und gegen diesen ausgegeben wird, normalerweise im Verhältnis 1:1. Das Original wird gesperrt oder verwahrt, und die gewrappte Version steht dort stellvertretend für es, wo es tatsächlich genutzt werden kann. Manchmal ist das dieselbe Chain, etwa bei WETH auf Ethereum, manchmal eine andere Chain, etwa bei WBTC, das Bitcoin auf Ethereum abbildet.
Technisch wird der ursprüngliche Vermögenswert in einem Smart Contract oder bei einem Verwahrer (Custodian) hinterlegt, und die entsprechende Menge des Wrapped Tokens wird gemintet. Das Einlösen läuft umgekehrt: Der Wrapped Token wird verbrannt (Burn) und das Original freigegeben. WETH ist der einfachste Fall. ETH folgt nicht dem ERC-20-Interface, daher können Apps und Pools, die auf diesem Interface basieren, es nicht direkt verarbeiten. Ein Contract nimmt dein ETH entgegen und mintet WETH, das dem Standard entspricht. WBTC ist custodial: Minting und Einlösung laufen typischerweise über zugelassene Merchants und die Verfahren eines Custodians, nicht darüber, dass jeder Holder nach Belieben einzahlt und verbrennt. Die meisten Leute kaufen und verkaufen es einfach an den Märkten. Cross-Chain-Wrapped-Tokens stützen sich in der Regel auf eine Bridge, die das Original auf der Quell-Chain hält.
Das ist wichtig, weil dadurch Wert und Liquidität zwischen Ökosystemen und Standards wandern können. Bitcoin lässt sich im Ethereum-DeFi nutzen, und ein Coin einer Chain kann auf einer anderen gehandelt werden. Die meisten Liquiditätspools sind zudem gegen die gewrappte Version des nativen Coins einer Chain gepaart, etwa WBNB oder WETH. Du handelst also oft den Wrapped Token, auch wenn deine Wallet nur BNB oder ETH anzeigt. Swap-Oberflächen wrappen und unwrappen meist automatisch für dich.
Das Risiko: Ein Wrapped Token ist nur so gut wie das, was ihn deckt. Fällt ein Custodian aus oder wird ein Bridge-Contract ausgenutzt und seine Reserven werden abgezogen, können die im Umlauf verbliebenen Wrapped Tokens deutlich unter dem Wert des Assets handeln, das sie abbilden sollen. Mehrere große Bridge-Hacks sind genau so verlaufen. Auf manchen Chains gibt es außerdem mehrere Versionen desselben Assets, zum Beispiel USDC, das über verschiedene Bridges ankommt, jeweils mit eigener Deckung, eigenem Risiko und eigener Liquidität.
Bevor du einen kaufst oder hältst, finde heraus, wer ihn ausgibt und wie die Deckung verwahrt wird. Prüfe, ob sich die Reserves verifizieren lassen, und schau dir an, wie tief die Liquidität ist. Bestätige die Contract-Adresse über eine offizielle Quelle und in einem Block Explorer, denn jeder kann einen Token namens „Wrapped Something“ deployen, hinter dem nichts steht.