ICO(首次代幣發行)

ICO 是 initial coin offering 的縮寫,指專案在產品尚未完成之前,向大眾出售新發行代幣來募資的方式。名稱呼應 IPO,但買家通常拿不到股份、沒有法律上的所有權,也缺乏股票發行所能提供的各種保障。

經典的 ICO 透過以太坊上的智能合約或收款地址運作。買家匯入 ETH,合約或團隊再以固定匯率回傳 ERC-20 代幣,通常會給早期買家加碼優惠,並設有募資硬頂。以太坊本身在 2014 年就以眾籌方式出售 ETH,這種模式在 2017 年爆發,當時許多專案只靠一份白皮書就募到數百萬美元。

那波熱潮對許多買家來說結局並不好。大部分 ICO 專案從未交付成果,有些根本就是詐騙,許多代幣的價值也大幅縮水。包括美國 SEC 在內的監管機構,把不少 ICO 認定為未經註冊的證券發行,因而引發執法行動,也促使後來的專案轉向私募輪、交易所主導的銷售、IDO 與空投(airdrop)。這個詞至今仍被用來指公開代幣銷售,也有許多代幣上市追蹤網站會列出即將舉行的 ICO。

如果你考慮參與 ICO,別只看白皮書。要確認團隊是否能被查證身分、銷售在哪個司法管轄區進行,以及你所在的國家是否允許參與。仔細閱讀代幣分配:內部人持有多少、公開出售多少,以及內部人的代幣何時解鎖。若是為一個模糊不清的產品募集巨額資金,或是銷售時沒有明確的上市與流動性規劃,都是該遠離的理由。