ICO

Uma ICO, sigla de initial coin offering, é um modelo de angariação de fundos em que um projeto vende novos tokens ao público antes de o produto estar concluído. O termo remete para as IPO tradicionais, mas quem compra geralmente não adquire ações, direitos de propriedade legal nem a maioria das proteções associadas a uma oferta pública de ações.

A ICO clássica funcionava através de um smart contract ou de um endereço de depósito no Ethereum. Os investidores enviavam ETH e o contrato ou a equipa transferia tokens ERC-20 a uma taxa predefinida, muitas vezes com bónus para os primeiros participantes e um hard cap para a angariação total. O próprio Ethereum financiou a sua génese numa crowdsale em 2014, e o modelo explodiu em 2017, período em que centenas de projetos angariaram milhões apresentando pouco mais do que um whitepaper.

Esse boom resultou em perdas pesadas para muitos participantes. Uma percentagem considerável dos projetos de ICO nunca entregou qualquer produto, vários foram fraudes declaradas e inúmeros tokens perderam quase todo o valor. Entidades reguladoras, como a SEC norte-americana, classificaram várias ICOs como ofertas de valores mobiliários não registadas, desencadeando processos judiciais e empurrando o mercado para rondas privadas, vendas em exchanges (IEOs), IDOs e airdrops. O conceito continua contudo a designar vendas públicas de tokens em agregadores e plataformas de listagem.

Se pondera participar numa ICO, olhe para além do whitepaper. Averigue se a equipa é identificável, qual a jurisdição em que a venda opera e se o seu país permite a participação. Analise a distribuição dos tokens: que percentagem vai para a equipa interna, quanto é vendido ao público e quando desbloqueiam as alocações dos insiders. Uma angariação vultuosa para um produto vago, ou sem plano claro de liquidez e listagem, é razão suficiente para se afastar.