ICO (الطرح الأولي للعملة)

ICO، اختصار Initial Coin Offering أي الطرح الأولي للعملة، هو أسلوب لجمع التمويل يبيع فيه المشروع توكنات أُنشئت حديثًا للجمهور قبل اكتمال المنتج. يشبه الاسم طرح IPO، لكن المشترين عادةً لا يحصلون على أسهم ولا على ملكية قانونية، ولا على إلا القليل من الحماية التي يوفرها طرح الأسهم.

كان الـ ICO الكلاسيكي يعمل عبر عقد ذكي أو عنوان إيداع على Ethereum. يرسل المشترون ETH، ويعيد العقد أو الفريق توكنات ERC-20 بسعر صرف محدد، وغالبًا مع شرائح مكافآت للمشترين الأوائل وسقف أقصى لإجمالي المبلغ المجموع. وقد باعت Ethereum نفسها ETH في بيع جماعي (crowdsale) عام 2014، ثم انفجر هذا النموذج في 2017 حين جمعت مشاريع كثيرة ملايين الدولارات بالكاد بورقة بيضاء (whitepaper).

انتهت تلك الفورة بشكل سيئ لكثير من المشترين. فقد فشلت نسبة كبيرة من مشاريع ICO في تسليم أي شيء، وكان بعضها احتيالًا صريحًا، وفقدت توكنات كثيرة معظم قيمتها. واعتبرت الجهات التنظيمية، ومنها هيئة SEC الأمريكية، عددًا من الـ ICO عروضًا غير مسجلة لأوراق مالية، ما أدى إلى إجراءات إنفاذ ودفع المشاريع اللاحقة نحو الجولات الخاصة والمبيعات التي تديرها المنصات وعمليات IDO والإيردروب (airdrops). ولا يزال المصطلح مستخدمًا للمبيعات العامة للتوكنات، وتتابع مواقع إدراج التوكنات كثيرًا من المبيعات القادمة.

إذا كنت تفكر في الاشتراك في ICO، فانظر إلى ما هو أبعد من الورقة البيضاء. تحقق مما إذا كان الفريق معروف الهوية، وفي أي ولاية قضائية يجري البيع، وهل يُسمح لك أصلًا بالمشاركة من بلدك. اقرأ توزيع التوكنات: كم يذهب للمطلعين، وكم يُباع، ومتى تُفك توكنات المطلعين. إن مبلغًا كبيرًا لمنتج غامض، أو بيعًا بلا خطة واضحة للإدراج والسيولة، سبب كافٍ للابتعاد.