CEX（中央集権型取引所）

CEX（centralized exchange、中央集権型取引所）とは、企業が運営する取引プラットフォームです。アカウントを作成し、通常は本人確認を行い、暗号資産や法定通貨を入金して、その企業が運営するオーダーブックで取引します。多くの人が最初のコインを買う有名な大手取引所は、すべてこのモデルです。

入金すると、コインは取引所が管理するウォレットに移り、あなたの残高は取引所の内部データベース上の記録になります。ユーザー間の取引はブロックチェーン上ではなくそのデータベース上で更新されるため、即時に完了し、ガス代もかかりません。チェーンに触れるのは入出金のときだけです。これは、あなたが持っているのはコインそのものではなく取引所に対する請求権だということでもあります。秘密鍵を管理していないからです。

トークンの買い手にとって、CEXにはDEXではなかなか得られないものがあります。法定通貨での入金手段、厚いオーダーブック、狭いスプレッド、指値注文、レバレッジ、無期限先物（パーペチュアル）などのツールです。小型トークンにとって、CEXへの上場はDEXだけで取引されるよりも多くの注目と出来高をもたらすのが普通です。ただし、何を上場させるかは取引所が決め、上場基準はプラットフォームによって大きく異なります。多くの新しいトークンはまずDEXでローンチし、CEXに上場するのは後になってから、あるいは永遠に上場しないこともあります。

主なリスクはカストディ（資産の管理）です。取引所はハッキングされたり、出金を凍結したり、破綻したりしてきました。2022年のFTX破綻は、顧客資金が顧客の出金以外の目的に使われた最も有名な事例です。取引所には実際に取引する分だけを置き、二段階認証と出金先アドレスのホワイトリストを有効にし、長期保有分は自分で管理するウォレットに移しましょう。また、本人確認、地域による制限、トークンが上場廃止になる可能性も想定しておきましょう。

実務上の落とし穴を2つ知っておきましょう。トークンを出金・入金する際は、ネットワークとコントラクトアドレスを確認してください。間違ったチェーンで送ると資金を失うことがあります。また、小規模な取引所では、新規上場銘柄の出来高が水増しされていたりウォッシュトレードされていたりして、スプレッドも広いことがあるので、数字を信じる前に実際の板の厚みを確認しましょう。