CEX (zentrale Börse)
Kurz gesagt Eine CEX ist eine zentrale Kryptobörse, betrieben von einem Unternehmen, das deine Mittel verwahrt, Orders abgleicht und Listings, Konten und KYC übernimmt.
Eine CEX, kurz für Centralized Exchange, ist eine Handelsplattform, die von einem Unternehmen betrieben wird. Du legst ein Konto an, verifizierst in der Regel deine Identität, zahlst Krypto oder Fiat ein und handelst gegen ein Orderbuch, das das Unternehmen betreibt. Die großen, bekannten Exchanges, auf denen die meisten ihre ersten Coins kaufen, folgen alle diesem Modell.
Wenn du einzahlst, wandern deine Coins in Wallets, die die Exchange kontrolliert, und dein Guthaben wird zu einem Eintrag in ihrer internen Datenbank. Trades zwischen Nutzern werden in dieser Datenbank verbucht und nicht auf der Blockchain, weshalb sie sofort ausgeführt werden und keine Gas-Gebühr kosten. Nur Ein- und Auszahlungen berühren die Chain. Das bedeutet auch, dass du einen Anspruch gegenüber der Exchange hältst, nicht die Coins selbst, denn du kontrollierst den Private Key nicht.
Für Token-Käufer bietet eine CEX Dinge, die eine DEX oft nicht kann: Fiat-On-Ramps, tiefe Orderbücher, enge Spreads und Tools wie Limit Orders, Hebel und Perpetual Futures. Bei kleinen Tokens bringt ein CEX-Listing meist mehr Sichtbarkeit und Volumen als der Handel auf einer DEX allein. Doch die Exchange entscheidet, was gelistet wird, und die Listing-Standards unterscheiden sich stark zwischen den Plattformen. Viele neue Tokens starten zuerst auf einer DEX und kommen erst später, wenn überhaupt, auf eine CEX.
Das Hauptrisiko ist die Verwahrung. Exchanges wurden gehackt, haben Auszahlungen eingefroren und sind zusammengebrochen. Die FTX-Pleite 2022 ist der bekannteste Fall, in dem Kundengelder für etwas anderes als Kundenauszahlungen verwendet wurden. Lass nur das auf einer Exchange liegen, womit du aktiv handelst, aktiviere Zwei-Faktor-Authentifizierung und eine Whitelist für Auszahlungsadressen und verschiebe langfristige Bestände in eine Wallet, die du selbst kontrollierst. Rechne außerdem mit Identitätsprüfungen, regionalen Einschränkungen und der Möglichkeit, dass ein Token delistet wird.
Zwei praktische Fallen solltest du kennen. Wenn du einen Token auszahlst oder einzahlst, prüfe Netzwerk und Contract-Adresse, denn eine Überweisung über die falsche Chain kann den Verlust der Mittel bedeuten. Und auf kleineren Exchanges kann ein neues Listing aufgeblähtes oder per Wash Trading erzeugtes Volumen mit weiten Spreads zeigen – schau dir also die tatsächliche Orderbuchtiefe an, bevor du den Zahlen vertraust.