CEX (exchange centralisé)
En bref Un CEX est un exchange crypto centralisé géré par une entreprise qui détient vos fonds, apparie les ordres et gère les listings, les comptes et les contrôles d'identité.
Un CEX, abréviation de centralized exchange (exchange centralisé), est une plateforme de trading exploitée par une entreprise. Vous créez un compte, vous vérifiez en général votre identité, vous déposez des cryptos ou de la monnaie fiat, puis vous tradez sur un order book géré par l'entreprise. Les grands exchanges connus, où la plupart des gens achètent leurs premières cryptos, fonctionnent tous selon ce modèle.
Quand vous déposez des fonds, vos coins sont transférés vers des wallets que l'exchange contrôle, et votre solde devient une simple ligne dans la base de données interne de l'exchange. Les trades entre utilisateurs sont mis à jour dans cette base de données plutôt que sur la blockchain, ce qui explique qu'ils soient instantanés et sans frais de gas. Seuls les dépôts et les retraits passent par la chain. Cela signifie aussi que vous détenez une créance sur l'exchange, et non les coins eux-mêmes, car vous ne contrôlez pas la clé privée.
Pour les acheteurs de tokens, un CEX offre ce qu'un DEX ne peut souvent pas offrir : des on-ramps fiat, des order books profonds, des spreads serrés et des outils comme les ordres limit, le levier et les perpetual futures. Pour les petits tokens, un listing sur un CEX apporte généralement plus de visibilité et de volume qu'un simple trading sur un DEX. Mais c'est l'exchange qui décide de ce qui est listé, et les critères de listing varient beaucoup d'une plateforme à l'autre. Beaucoup de nouveaux tokens se lancent d'abord sur un DEX et n'arrivent sur un CEX que plus tard, voire jamais.
Le principal risque est la custody. Des exchanges ont été piratés, ont gelé les retraits ou se sont effondrés. La faillite de FTX en 2022 est le cas le plus connu de fonds de clients utilisés pour autre chose que les retraits de ces mêmes clients. Ne laissez sur un exchange que ce que vous tradez activement, activez l'authentification à deux facteurs (2FA) et une allowlist d'adresses de retrait, et déplacez vos avoirs de long terme vers un wallet que vous contrôlez. Attendez-vous aussi à des contrôles d'identité, à des restrictions régionales et à la possibilité qu'un token soit delisté.
Deux pièges pratiques méritent d'être connus. Quand vous retirez ou déposez un token, vérifiez le réseau et l'adresse du contrat, car un envoi sur la mauvaise chain peut entraîner une perte de fonds. Et sur les petits exchanges, un nouveau listing peut afficher un volume gonflé ou issu de wash trading, avec des spreads larges : regardez donc la profondeur réelle de l'order book avant de vous fier aux chiffres.