총 공급량 (Total supply)

총 공급량(Total supply)은 특정 시점에 존재하는 토큰의 전체 수량입니다. 즉, 발행된 전체 수량에서 실제 소각(Burn)을 통해 영구 파괴된 물량을 뺀 값입니다. 여기에는 팀 보유분, 재단(트레저리) 토큰, 베스팅 컨트랙트에 묶인 락업 물량, 일반 투자자가 보유한 토큰이 모두 포함됩니다. 절대 발행될 수 없는 하드캡 한도를 뜻하는 최대 공급량(Max supply)이나, 시장에서 즉시 자유롭게 거래 가능한 물량만 집계하는 유통량(Circulating supply)과는 엄연히 다릅니다.

온체인 상에서 총 공급량은 토큰 스마트 컨트랙트가 추적하는 단순한 수치입니다. ERC-20 및 BEP-20 컨트랙트는 totalSupply 함수를 외부에 노출하며, 솔라나의 SPL 토큰은 민트 계정(Mint account)에 공급량 값을 저장합니다. 이 수치는 토큰이 추가 민팅될 때 증가하고, 컨트랙트 레벨의 소각으로 파괴될 때 감소합니다. 프로젝트에 따라 론칭 시점에 전체를 한 번에 발행하기도 하지만, 이후 추가 발행이 가능하도록 민팅 함수나 민팅 권한(Mint authority)을 남겨두기도 합니다.

공급량 정보를 보지 않고 가격만 확인하는 것은 의미가 없습니다. 가격에 유통량을 곱하면 시가총액(Market Cap)이 산출되고, 완전 희석 가치(FDV)는 대개 정의된 최대 공급량을 기준으로 계산되므로, 추가 민팅 여부에 따라 가격에 총 공급량을 곱한 수치와 큰 차이가 날 수 있습니다. 총 공급량과 유통량의 격차가 크다면 예정된 언락 물량이거나 재단 보유분, 혹은 유통에서 제외된 배분 물량일 가능성이 높으므로 정확한 내역을 파악해야 합니다. 수조 단위의 과도한 발행량은 대개 착시를 노린 마케팅 요소일 뿐이며, 개당 가격이 극도로 낮다고 해서 프로젝트가 저평가된 것은 아닙니다.

데이터 갱신이 지연될 수 있는 단순 집계 사이트 대신 블록 익스플로러에서 직접 온체인 공급량을 확인하십시오. 그런 다음 공급량을 실제로 변경할 수 있는 주체가 누구인지 검증해야 합니다. 민팅 함수 존재 여부, 민팅 권한을 가진 지갑, 코드상 하드캡 강제 여부, 컨트랙트 업그레이드 가능 여부를 체크해야 합니다. EVM 체인에서는 소유권 포기(Renounce ownership)가 되어 있어도 별도의 민팅 권한이나 프록시 업그레이드 권한이 남아있을 수 있으며, 반대로 소유권을 유지하고 있다고 해서 무조건 민팅이 가능한 것도 아닙니다. 아울러 배포자 및 고래 지갑 주소, 토큰 베스팅 스케줄도 함께 검토해야 합니다.

소각 방식도 주의 깊게 살펴야 합니다. 토큰을 단순히 데드 어드레스(Dead address)로 전송하는 방식은 토큰 접근은 불가능해지더라도 컨트랙트가 여전히 이를 집계하므로 일반적으로 totalSupply가 줄어들지 않습니다. 반면 컨트랙트 레벨의 실제 burn 함수는 공급량을 차감합니다. 따라서 공시된 공급량이 현실적으로 시장에 풀릴 수 있는 수량보다 과대평가될 수 있습니다.