Total supply (offre totale)
En bref La total supply est le nombre de tokens existant actuellement, y compris ceux verrouillés ou détenus par l'équipe, mais pas les burned. Ce n'est ni la circulating ni la max supply.
La total supply est le nombre de tokens qui existent à un instant donné : tout ce qui a été créé moins tout ce qui a été détruit par un vrai burn. Elle inclut les tokens de l'équipe, ceux de la trésorerie, ceux verrouillés dans des contrats de vesting et ceux détenus par les acheteurs ordinaires. Ce n'est pas la max supply, le plafond maximal de tokens pouvant jamais exister, ni la circulating supply, qui ne compte que les tokens réellement libres d'être échangés.
On-chain, ce n'est qu'un nombre suivi par le contrat du token. Les contrats ERC-20 et BEP-20 exposent une fonction totalSupply, et les tokens SPL sur Solana stockent une valeur de supply dans le compte mint. Elle augmente quand des tokens sont mintés et diminue quand un burn au niveau du contrat les détruit. Beaucoup de tokens créent tout au lancement, tandis que d'autres conservent une fonction de mint ou une mint authority capable d'en créer davantage plus tard.
Le prix ne veut pas dire grand-chose sans la supply. Prix × circulating supply donne la market cap, tandis que la fully diluted valuation (FDV) utilise normalement la max supply lorsqu'elle est définie ; prix × total supply peut donc s'en écarter fortement si du minting supplémentaire reste possible. Un grand écart entre total et circulating supply peut venir de déblocages programmés, d'une trésorerie ou d'autres allocations exclues : renseignez-vous pour savoir lesquelles. Une supply de mille milliards de tokens est surtout cosmétique, et un prix minuscule par token ne rend pas un projet bon marché.
Vérifiez la supply sur un block explorer plutôt que de faire confiance à un site de listing, qui peut avoir du retard. Vérifiez ensuite qui peut réellement la modifier : l'existence d'une fonction de mint, qui détient le rôle ou l'autorité de minting, si un plafond est imposé dans le code, et si le contrat est upgradeable. Sur les chaînes EVM, un ownership renoncé ne règle pas la question, car des rôles de minting distincts ou des pouvoirs d'upgrade peuvent subsister, et conserver l'ownership n'autorise pas automatiquement le minting. Regardez aussi les wallets du deployer et des plus gros holders, et lisez le calendrier de vesting éventuel.
Surveillez la manière dont les burns sont faits. Envoyer des tokens vers une dead address ne réduit généralement pas totalSupply, car le contrat continue de les compter même s'ils sont hors d'atteinte, alors qu'un burn au niveau du contrat le fait normalement. La supply affichée peut donc surestimer ce qui est réellement disponible.