지정가 주문 (Limit order)

지정가 주문은 내가 지정한 가격 또는 그보다 유리한 가격에서만 자산을 매수하거나 매도하도록 실행하는 주문입니다. 매수 지정가는 설정 가격 이하에서 체결되고, 매도 지정가는 설정 가격 이상에서 체결됩니다. 시장가가 해당 호가에 도달하지 않으면 주문은 미체결 상태로 남아 대기합니다.

중앙화 거래소(CEX)에서는 주문이 오더북(호가창)에 올라가 대기합니다. 반대편에서 내 가격을 받아줄 거래 상대방이 나타날 때까지 기다리며, 전량 체결, 부분 체결 또는 미체결로 남을 수 있습니다. AMM 기반의 대다수 탈중앙화 거래소(DEX)는 오더북이 없어 네이티브 지정가 주문을 지원하지 않습니다. 일부 플랫폼은 키퍼 봇(keeper bot)이나 애그리게이터를 통해 시세를 추적하다가 목표가에 도달했을 때 대신 스왑을 실행해 주는 방식으로 지원하며, 일부 체인은 완전한 온체인 오더북을 구현해 운영하기도 합니다.

지정가 주문을 사용하는 가장 큰 목적은 가격 통제권입니다. 시장가 주문은 현재 나와 있는 호가를 그대로 긁어가므로 유동성이 얇은 소형 토큰에서는 심각한 슬리피지와 함께 불리하게 체결될 수 있습니다. 지정가 주문은 지불할 최대 가격이나 수령할 최소 가격에 상한선을 그어주며, CEX에서는 대기 주문(Maker) 등록을 통해 거래 수수료 할인 혜택을 받을 수도 있습니다. 반면 시장이 해당 가격까지 오지 않으면 체결을 전혀 확신할 수 없다는 단점이 있습니다.

몇 가지 함정을 주의해야 합니다. 가격이 급변하며 내 주문가를 건너뛰고 갭이 발생해 미체결되거나, 순간적으로 가격만 터치하고 일부만 체결될 수 있습니다. 현재가보다 낮은 가격에 매도 지정가를 걸면 즉시 최우선 시장가로 체결되어 버리므로 하락장 손절용으로는 기능하지 않으며, 이 용도에는 스탑 주문(stop order)을 사용해야 합니다. DEX 지정가 툴을 쓸 때는 주문 대기 중 내 자금을 누가 보관하는지, 체결 방식과 만료 조건은 어떻게 되는지, 서비스 수수료는 얼마인지 따져봐야 합니다. 또한 하락장에서 걸어둔 매수 지정가는 추가 급락 직전에 체결되는 경우가 많으므로, 체결 자체가 좋은 가격을 보장하지는 않는다는 점을 명심해야 합니다.