Ordre limite (limit order)
En bref Un ordre limite achète ou vend à votre prix ou mieux, et attend que le marché l'atteigne. Vous maîtrisez le prix, mais l'exécution n'est jamais garantie.
Un ordre limite est une instruction d'acheter ou de vendre un actif uniquement au prix que vous choisissez, ou à un meilleur prix. Un achat limite s'exécute à votre prix ou en dessous, et une vente limite à votre prix ou au-dessus. Si le marché n'atteint jamais ce niveau, l'ordre reste simplement en attente, non exécuté.
Sur un exchange centralisé, votre ordre est placé dans un carnet d'ordres (order book), c'est-à-dire une liste d'ordres d'achat et de vente en attente. Il patiente jusqu'à ce qu'une contrepartie accepte votre prix, et il peut être exécuté en totalité, en partie, ou pas du tout. La plupart des exchanges décentralisés basés sur des automated market makers n'ont pas de carnet d'ordres, donc pas d'ordres limites natifs. Certaines plateformes ajoutent la fonction via un keeper bot ou un agrégateur qui surveille le prix et soumet un swap à votre place une fois votre cible atteinte, et quelques chaînes proposent de vrais carnets d'ordres on-chain.
La principale raison d'en utiliser un est le contrôle du prix. Un ordre au marché prend le prix disponible à l'instant, ce qui, sur un token de petite capitalisation peu liquide, peut donner une mauvaise exécution avec un slippage important. Un ordre limite plafonne ce que vous payez ou fixe un plancher pour ce que vous recevez, et sur les exchanges centralisés un ordre en attente peut aussi donner droit à des frais réduits. La contrepartie, c'est que l'exécution n'est jamais certaine.
Quelques pièges à connaître. Le prix peut sauter votre niveau sans vous exécuter, ou le toucher brièvement et ne remplir qu'une partie de l'ordre. Une vente limite placée sous le prix actuel s'exécute tout de suite au meilleur prix disponible : elle ne vous protège donc pas d'une baisse, ce rôle revient à un ordre stop. Avec les outils d'ordres limites sur DEX, vérifiez qui détient vos fonds pendant que l'ordre est ouvert, comment il est exécuté, s'il expire, et quels frais le service prélève. Rappelez-vous aussi qu'une exécution ne prouve pas que le prix était bon : un achat limite sur un marché en chute s'exécute souvent juste avant la prochaine vague de baisse.