ステーブルコイン（Stablecoin）
要点 ステーブルコインは、通常1米ドルなど一定の価値を保つように設計された暗号資産トークンです。大きな値動きを避けながら資金を待機させたり、他のトークンの価格を表示したりするために使われます。
ステーブルコインは、価格を一定に保つように設計されたトークンです。ほとんどは1米ドルに連動していますが、ユーロや金、その他の資産に連動するものもあります。分散型取引所ではステーブルコインとの取引ペアが一般的ですが、小型トークンの多くはSOL、BNB、ETHなどのネイティブ資産とペアになっています。ステーブルコインを使えば、オンチェーンに資金を置いたまま、ドルに近い値動きの資産を保有できます。発行者が送金を制限していなければ、対応ネットワーク上の互換性のあるウォレットへ、時間を問わず送金できます。
ペッグを維持する仕組みはいくつかあります。法定通貨担保型は、発行する各トークンに見合う現金や短期国債を保有しているとする企業が発行します。発行者から直接ドルへの償還を受けるには、通常、利用資格の確認が必要で、最低償還額が設定されている場合もあるため、個人保有者の多くは取引所で売却します。暗号資産担保型は、発行額を上回る価値の別のトークンを担保としてロックし、担保価値が下がりすぎるとスマートコントラクトが清算します。
純粋なアルゴリズム型は、実際の裏付け資産を持たず、インセンティブと供給量の調整だけでペッグの維持を目指します。一部のハイブリッド型は部分的な担保を組み合わせますが、純粋なアルゴリズム型は、2022年のTerraUSDの崩壊を含め、これまでの実績が最も悪い方式です。
小型トークンを売買する人にとって、ステーブルコインはよく使われる売買の起点と終点です。ステーブルコインをトークンにスワップし、売却時に戻すことで、銀行口座に出金せずに損益を確定できます。プールの片側がステーブルコインなら、プール内のその数量から、価格を大きく動かさずにどれくらい売却できるかを大まかに判断できます。代わりにSOLやラップドETHとペアになっている場合、損益はその資産の値動きにも左右されます。
安定しているからといって、リスクがないわけではありません。準備資産への信頼が失われるとペッグを下回ることがあり、法定通貨担保型の発行者はアドレスを凍結したり送金を阻止したりできますが、ウォレットの残高表示だけではそうした制限は分かりません。また、利用しているチェーンも確認しましょう。同じ名称でも複数のバージョンが存在することがあり、ブリッジの支払い能力に依存するブリッジ版も含まれます。本物のステーブルコインの名前やロゴをコピーした偽トークンも多いため、スワップ前に発行者の公式情報からコントラクトアドレスを入手し、ブロックエクスプローラーで確認してください。