Halving

L'halving è un evento previsto dal protocollo che dimezza la ricompensa per blocco pagata ai miner. Bitcoin è l'esempio più noto: la ricompensa iniziale era di 50 BTC per blocco nel 2009 e si dimezza ogni 210.000 blocchi, cioè circa ogni quattro anni. Litecoin e diverse altre monete proof of work seguono un calendario simile.

Il meccanismo è codificato nel protocollo, quindi non dipende dalle decisioni di un'azienda o da una votazione. Quando l'altezza della blockchain raggiunge la soglia prevista, i nodi accettano come valido soltanto un sussidio pari alla metà di quello precedente. Questo rallenta progressivamente il ritmo delle nuove emissioni ed è ciò che limita l'offerta totale di Bitcoin a poco meno di 21 milioni di monete. Oltre al sussidio, i miner incassano le commissioni di transazione, destinate a rappresentare nel tempo una quota maggiore dei loro ricavi.

Per chi detiene monete, un halving riduce la quantità di nuove monete che entrano sul mercato, motivo per cui viene spesso associato alle aspettative sul prezzo. Gli halving passati di Bitcoin sono stati seguiti da forti rialzi, ma anche da forti ribassi; inoltre, la data dell'halving è nota con anni di anticipo, quindi i mercati possono già incorporarla nei prezzi. L'evento riduce anche i ricavi dei miner, il che può spingere quelli meno efficienti a vendere monete o a spegnere gli impianti.

Diffida dei piccoli token che pubblicizzano un halving come motivo per acquistarli. Molti si limitano a dimezzare le ricompense di staking o farming secondo un calendario stabilito da un amministratore, cosa ben diversa da una regola fissa del protocollo. Verifica se il calendario è imposto da codice che nessuno può modificare, quali siano l'offerta circolante e quella massima effettive e quanta parte sia detenuta da insider che possono comunque vendere, indipendentemente dalle emissioni.