拉高出货（Pump and Dump）
简而言之 拉高出货是一种操纵手法：通过协同买入和炒作抬高代币价格，再向涌入的买盘抛售，让后来的买家承担亏损。
拉高出货是一种市场操纵手法：个人或团伙先低价吸纳某个代币，通过协同买入和宣传把价格推高，然后向自己制造出来的需求抛售。价格随即崩盘，晚进场的人手里只剩下一堆价值只有买入价零头的代币。这种行为在股票等受监管市场属于违法，但加密货币通过匿名钱包在众多平台上交易，所以执法力度很弱。
从运作方式看，它分几个阶段。组织者先买入一个低流动性的代币，通常是订单簿很薄或流动性池很小的小市值币种，这样少量资金就能大幅拉动价格。接着他们通过 Telegram 群组、X 上的帖子、付费网红，或者对倒（wash trading）制造的虚假成交量来推广，营造出上涨势头的假象。等场外买家蜂拥而入，组织者便开始卖出，有时是几笔大单，有时是悄悄地一点一点出货。
损失落在接近顶部买入的人身上。在小币种里，几分钟内就可能下跌 80% 到 95%，因为价格之下几乎没有真实的买盘支撑。退出也比进场更难：随着池子被抽干，滑点会越来越大，机器人还可能抢跑你的卖单。此外，并非每次拉盘都是外部团伙在操作，内部人员和早期持有者有时也会对自己的代币做同样的事。
常见的警示信号包括：价格急剧上涨，却没有产品或消息面支撑；大量内容几乎雷同的帖子刷屏；喊单者宣布倒计时或指定买入时间；宣传内容只谈价格。查看区块浏览器上的持有者列表：如果少数几个钱包（可能资金来自同一来源）占了很大比例的供应量，它们就有能力向你砸盘。再比较流动性与市值的比例，看看流动性是否已锁定，并留意部署者钱包是否给最早的买家提供了资金。
很多代币是在真实的关注度推动下上涨然后回落的，这并不自动等于拉高出货。区别在于是否有协同操作和主观意图，而这一点从外部往往无法证实。一条实用的经验是：如果你是因为有人催你现在就买才知道某个代币，那你可能就是别人的退出流动性（exit liquidity）。只投入你可以全部亏掉的金额。