巨鯨（Whale）
簡單來說 巨鯨是持有大量代幣的錢包，其買賣足以明顯影響價格，在規模小、交易清淡的市場中尤其如此。
巨鯨是指持有大量某種代幣、光憑一筆交易就能推動價格的錢包，或是同一人控制的一組錢包。這個稱呼沒有官方門檻。以比特幣來說，常見的標準是 1,000 BTC，不過不同分析師劃線的位置各不相同。在 Solana 或 BNB Chain 上的小型代幣中，持有總供給量 1% 到 2% 的錢包就可能算是巨鯨，因為這個標籤取決於流動性的深度。
在自動化做市商（AMM）上，價格來自流動性池中的儲備量，每一筆交易都會沿著定價曲線改變這些儲備。相對於池子規模而言很大的賣單會讓價格急跌，大額買單則會讓價格急漲。在流動性很薄的池子裡，單一錢包就能造成兩位數百分比的價格波動。
這之所以重要，是因為持有高度集中本身就是風險。如果少數幾個錢包掌握了大部分流通供給，價格就由它們的決定來左右，一筆賣單就能在小額持有者來得及反應之前把價格砸穿。巨鯨買進可能拉抬代幣，但也可能在買家向跟風者出貨之前，先把跟風者吸引進來。錢包追蹤工具只會在動作發生之後才顯示，所以你永遠是慢一步在反應。
買進小型代幣之前，先到區塊鏈瀏覽器打開它的持有者清單，把前幾大地址分類。常見的類別有流動性池合約、銷毀地址、交易所錢包、鎖倉或解鎖合約，以及一般錢包。鎖倉和待解鎖的餘額是未來潛在的賣壓，所以要確認它們的解鎖日期。如果前十大一般錢包持有很高的比例，只要其中一個出場就可能傷到你；而資金來自同一來源的多個錢包，往往是同一個實體刻意拆開、假裝分散。
有兩個陷阱很常見。第一，大額轉帳不一定是賣出：巨鯨只是在自己的錢包之間搬移代幣，可能毫無意義。第二，跟單巨鯨的交易，可能讓你剛好在該持有者賣出的時候買進。