取引所上場(Exchange listing)

取引所上場とは、トークンが取引所で売買できるようになることを指し、多くの場合、ユーザーの資産を預かり板取引を運営する中央集権型取引所(CEX)での上場を意味します。DEXでは、誰でも許可なしに任意のトークンのプールを作れるため、そこで「上場」と言っても流動性があるというだけのことです。これに対し、CEXへの上場は取引所による事業上の判断です。

中央集権型取引所は、上場前にプロジェクトを審査します。法務・コンプライアンスのチェック、コントラクトのレビュー、取引量、コミュニティの規模などが対象で、手数料、マーケティング上の約束、マーケットメイクの取り決めなどが交渉されることも少なくありません。承認されると、取引所は通常まず入金を開放し、その後にTOKEN/USDTなどの取引ペアを開始します。リスクの高い資産向けに別のセクションを設け、追加の警告や厳しい制限を課している取引所もあります。

上場が重要なのは、アクセスが広がるからです。DEXを一度も使わない買い手は多く、大手取引所への上場は保有者層を広げ、流動性を厚くしてくれます。そのため、発表が価格の急変動を引き起こすことがよくあります。その後、新たな需要に向けて初期保有者が利益確定の売りを出して下落するパターンも多く、トレーダーはこれを「材料出尽くし(sell the news)」と呼んでいます。

上場の噂は疑ってかかりましょう。偽の上場発表や上場手数料を名目にした詐欺は珍しくありませんし、小規模な取引所の中には、お金を払えばほとんど何でも上場させ、水増しした取引量を表示しているところもあります。発表は取引所自身の公式チャンネルで確認し、上場されたコントラクトアドレスが本物のトークンと一致しているかを確かめてください。また、取引量が落ち込んだトークンやコンプライアンス審査に通らなかったトークンは、取引所が上場廃止にすることもあります。